进入五月，2025年年报披露完毕。中国兽药饲料交易中心搜集整理显示，头部企业在成本和技术迭代优势下，企业营收与毛利率大幅改善。产能扩建与新品布局加速，行业集中度持续提升。以下为核心企业最新经营动态与战略布局梳理。
2025年兽药原料药相关企业业绩一览表
从已披露的年报数据来看，头部兽药原料药企业表现参差，部分增长强劲，部分承压明显。回盛生物营收同比增长40.07%，净利润更是大幅扭亏；利民股份净利润暴增489.70%，中牧股份也实现了141.68%的净利润增长。与此同时，国邦医药、联邦制药、丽珠集团等龙头营收规模稳居60-150亿元区间，整体经营稳健。不过，鲁抗医药、普洛药业、永安药业等受原料药价格波动及下游需求结构调整影响，业绩出现不同程度下滑。
此外，需要注意的是，金河生物2025年账面归母净利润2755.67万元，同比下降72.50%，主要受计提吉林佑本商誉减值约1.75亿元影响。剔除商誉减值影响后，调整后归母净利润约1.77亿元，同比增长31.55%。
— 年报里的信号 —
业绩数字只是一面，真正的变化藏在各家的战略动作里。以下内容均摘自2025年年报及近期投资者关系活动记录表，选取了其中关于兽药原料药业务表述较为明确的部分，供参考：
回盛生物：销售收入与毛利双增
兽用原料药销售收入较上年同期增长81.73%，受益于公司成本优化及产品价格上行影响，毛利率较上年同期提升33.46%。
公司在大环内酯类原料药生产方面取得了较大的技术创新并且积累了丰富的生产经验，产能规模处于行业前列，其中泰万菌素原料药市占率超50%。
公司深耕大环内酯类产品原料药-制剂一体化战略，已实现泰地罗新、泰万菌素、泰乐菌素、替米考星制剂产品原料自给。
国邦医药：
两大单品领跑，特色品种放量
两大单品氟苯尼考2025年出货超过4,000吨，盐酸多西环素出货超过3,000吨，同比增长均超30%，2026年一季度依旧保持高速增长节奏。
受上游原材料等上涨，同时氟苯尼考、盐酸多西环素长期不合理低价已导致多数厂家利润极低或亏损，市场出现合理上涨回暖。初步测算氟苯尼考、盐酸多西环素全球市场空间在10,000吨左右，公司2026年度计划销售量保持20%以上增长。
投资10.2亿元建设医药原料药及中间体绿色智造技改项目正有序推进，将进一步提升公司高附加值产品梯队。
公司特色原料药业务不断放量，一季度销售增长30%以上。其中泰拉霉素迅速增长，今年预计会成为又一个上亿的单品。
海昇药业：
磺胺类景气上行，多项目技改
营业收入较上年增加32.72%，主要是报告期下游养殖行业景气度有所提升，带动磺胺类原料药销量增加及单价上升。
在建项目：年产800吨磺胺氯达嗪钠（SPDZ）、200吨3,6-二氯哒嗪（DCPD）、200吨塞来昔布（塞利克西（CELB））技改扩建；200吨对肼基苯磺酰胺盐酸盐（4-SAPH）、3吨苯溴马隆、3吨布比卡因技改项目；年产150吨氨甲环酸产品技改项目。
康恩贝：
出口亮眼，大观霉素高速增长
原料药盐酸大观霉素克服国际市场不利因素，出口额同比增长127%。
永安药业：
全球牛磺酸龙头，产能绝对领先
牛磺酸目前在国际市场上除了日本有少量生产之外，主要生产厂商均在我国。公司是全球最大的牛磺酸生产基地，年生产能力达到7.8万吨。
金河生物：
发酵技术壁垒，新品产业化落地
公司目前已在发酵领域建立了显著的技术优势和产业基础。作为全球最大的兽用化药金霉素预混剂生产企业，公司拥有11.5万吨/年产能的发酵生产线，并持续通过菌种优化、工艺升级（如合成生物学技术应用）提升发酵效率。
公司已通过合成生物学技术成功开发虾青素产品并实现产业化（年产3,000吨），同时布局辅酶Q10中间体项目（规划年产20,000吨）。
公司已取得红法夫酵母的饲料添加剂生产批准文号，年产能3,000吨。
据测算，金霉素产品国内牛羊市场空间约4-5万吨左右。
赛托生物：
加码泰乐菌素，发酵平台协同
依托市场机遇，公司利用募集资金建设新增泰乐菌素系列生产线，项目建成后将与现有生物发酵技术平台形成协同，增强盈利能力与行业影响力。
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