2024年，兽药原料药市场先抑后扬，整体走势明显好于去年，多个品类均价较年初有明显上浮。上半年需求乏力，供应充足，市场持续走弱，下半年需求复苏，厂家调节力度加大，兽药原料药市场走出颓势，开启反弹。2025年，在宽松的货币和财政政策下，经济大环境有望进一步好转，需求的进一步复苏和供应端的持续控制，兽药原料药市场整体表现或将好于2024年。
2024综述VPi
2024年，兽药原料药价格指数（VPi）先跌后涨，截至12月31日，VPi收于65.56，较年初涨2.52%。指数高点出现11月，为66.38，指数低点出现在4月，为61.02，全年振幅为8.78%。从VPi 走势明显可以看出，市场逐步走出持续近一年半以来的颓势，底部反弹，逐渐走高。
产品分析
纵观全年，泰妙菌素较年初涨29.59%，在中国兽药饲料交易中心监测主流品类中，泰妙菌素录得全年涨幅最大。其次是硫酸新霉素，涨18.25%。酒石酸泰乐菌素全年跌幅最大，下跌7.26%，其次是土霉素，跌3.85%。从全年涨跌来看，2024年兽药原料药市场表现，明显好于2023年。
从全年振幅来看，2024年，泰妙菌素在中国兽药饲料交易中心监测主流品类中全年振幅最大，振幅为50.67%。其次是土霉素和硫酸新霉素，硫酸黏菌素全年价格几乎没有变动。
走势分析
为了更好理解，我们将过去一年市场变化分为三个阶段：
第一阶段（1-4月），市场延续前势，单边走低。供需失衡是此时兽药原料药市场主流品类价格全面回撤的主要因素。此阶段，市场需求疲软，下游养殖行业不景气，导致采购积极性低，市场成交量未见显著增长。同时，主流厂家开工正常，供应无忧，市场货源充足，新建和扩建产能的释放进一步加剧了市场的供应过剩，使得产品价格受到明显抑制。贸易商持谨慎态度，采取快进快出策略，囤货意愿不高，也进一步拉低了市场需求。此外，“买涨不买跌”的心态，厂家间的竞争降价，都在客观上导致了兽药原料药市场的持续回落。
第二阶段（5-11月）市场逐步走出颓势，开启强力反弹。兽药原料药市场持续反弹的主要因素在于上游实行挺价策略，有效的缩减了市场供应。在长时间、大幅度的价格回调后，主流品类价格已降至历史低位，甚至威胁到生产盈利。为了控制成本和维持利润空间，上游厂家纷纷采取限产、停产、限签等措施，试图稳定并提升市场价格。这一策略取得了显著成效，多个主流品类价格出现不同程度的上涨。此外，需求复苏，也为价格上涨提供了坚实基础。
第三阶段（12月），涨势停歇，走势转弱。进入2024年尾声，需求略显乏力，在充足的供应，厂家间激烈竞争以及大众的畏高心理等因素影响下，兽药原料药市场做多情绪消退，整体走弱。
整体来看，2024年，兽药原料药逐渐告别过去一年多以来持续的单边回落态势，市场由弱转强，各主流品类逐渐摆脱低迷状态，开启反弹。
2025前瞻：多因素交织，光明向前
宏观：2025年将实行更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。对养殖业来说，这将对养殖业提供更多的资金和市场支持，养殖业有望继续复苏。从原料药市场来看，积极的财政政策和宽松的货币政策，一方面可以扩大生产和技术改进，另一方面也带动了原料药的相关需求。
需求：多数分析人士认为，2025年，养殖业将会继续复苏，兽药原料药的需求将持续增加。需求的稳定复苏，将对兽药原料药市场形成强力支撑。
需要特别注意的是，随着规模化、集约化养殖模式的加速推广，大型养殖集团的大规模采购，在一定时间内可能会加剧市场货源的短缺情况，造成某个品种短期内价格快速拉升。
供应：整体来看，市场供应将会充足，新产能将会持续投产、释放，多数品类产能将会供过于求，市场竞争将会日益激烈。
充足的产能，激烈的竞争，部分厂家或达成协议，继续采取挺价策略，限签、限售，把控市场货源，以此维持厂家利润。另一部分厂家或会采取低价竞争策略，以此来抢占市场。当然，激烈的市场竞争，必会带来行业的重组与出清，企业也会不断优化生产工艺，降低生产成本，提高产品的性价比，增强市场竞争力。
政策：除了供需基本面之外，政策的影响也不容小觑，尤其是安检和环保。环保和安检政策的收紧，或将会短期内影响市场供应，造成产品市场稀缺，价格快速上扬。
综上，我们认为，经过过去两年价格的大幅回撤和反弹，2025年兽药原料药市场运行将更为平稳，大起大落概率将会下降，不太可能出现单边的持续上涨或下跌，市场短期内跌破2024年低点的可能性不大，市场会在供需、成本、政策等多种因素的综合影响下，保持波动状态。至于兽药原料药市场各品类，走势将呈现更加多样化、差异化，受挺价或者大单等因素影响，部分品类波动或将更加剧烈，而需求相对稳定，供应源头少的品类价格则相对稳定。
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